4月24日：港交所正式公布了《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》的咨詢總結(jié)。這意味著香港市場(chǎng)討論4年之久的上市制度改革，塵埃落定。
咨詢總結(jié)主要針對(duì)三類(lèi)公司，包括未盈利生物科技公司、同股不同權(quán)股權(quán)架構(gòu)公司，以及將香港作為第二上市地的公司。
針對(duì)未盈利的生物科技公司，港交所規(guī)定，在IPO時(shí)必須擁有一名資深投資者和提供相當(dāng)數(shù)額投資的要求，設(shè)立參考標(biāo)準(zhǔn)，但不會(huì)設(shè)立明確的身份定義和金額門(mén)檻。
接受同股不同權(quán)股權(quán)架構(gòu)公司赴港上市是此次修訂最大的變化。同股不同權(quán)制度指的是，允許同一份額股份擁有不同的投票權(quán)，這種制度主要是為了確保公司創(chuàng)始人在融資過(guò)程中，不喪失對(duì)公司的控制權(quán)。
港交所要求，此類(lèi)公司赴港上市時(shí)，最低預(yù)期市值要達(dá)到400億港元；如果市值少于400億港元，則需要在最近一個(gè)財(cái)政年度，收入不低于10億港元。同時(shí)，港交所針對(duì)這類(lèi)公司提出，建議不同投票權(quán)只可以給予上市公司在上市時(shí)或者上市后的董事，且不同投票權(quán)股份的投票權(quán)不得超過(guò)普通投票權(quán)的10倍。
對(duì)于“同股不同權(quán)”公司的監(jiān)管問(wèn)題，港交所表示，已提出了“額外的上市規(guī)定及股東保障措施”，包括：上市后不得提高不同投票權(quán)比例；同股同權(quán)股東必須占投票權(quán)的10%；重大事宜必須按“一股一票”的基準(zhǔn)投票表決；加強(qiáng)披露；加強(qiáng)企業(yè)管治等。
香港引入同股不同權(quán)規(guī)則，是否會(huì)效仿美國(guó)引入集體訴訟制度？李小加在記者會(huì)上對(duì)此表示，集體訴訟非必須，香港規(guī)則天然保護(hù)小股東。
此外，港交所在咨詢總結(jié)中還公布了，將香港作為第二上市地的標(biāo)準(zhǔn)。針對(duì)的目標(biāo)則主要是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，相關(guān)公司需在包括在紐交所、納斯達(dá)克以及倫交所等地，最近至少兩個(gè)財(cái)年，有良好的合規(guī)記錄，在香港作為第二上市地時(shí)，預(yù)期市值最低100億港元。
在發(fā)布會(huì)上，港交所行政總裁李小加預(yù)期，根據(jù)早前與部分公司進(jìn)行的探討，預(yù)期有大部分公司可以準(zhǔn)備提交上市文件，在今年夏季前，將有一定數(shù)目的公司可上市，而秋季之后，將有更大批數(shù)目的公司上市。李小加表示，香港交易所希望到今年6月、7月看到第一宗新規(guī)下的IPO。
至于小米會(huì)否成為首批上市公司之一，他未有評(píng)論，但透露與港交所探討的對(duì)象包括已經(jīng)在美國(guó)上市的公司。
根據(jù)咨詢結(jié)果文件，咨詢結(jié)果文件中所載的《上市規(guī)則》相關(guān)條文和指引信將于2018年4月30日起生效。這也意味著，未有收入或盈利的生物科技公司、同股不同權(quán)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司以及已在海外上市的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)企業(yè)自4月28日起便可向港交所正式提交上市申請(qǐng)了。
香港在積極推進(jìn)IPO制度改革的同時(shí)，內(nèi)地也在加快開(kāi)放步伐，鼓勵(lì)企業(yè)以CDR模式回歸A股市場(chǎng)，不少分析認(rèn)為，這將與香港形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
