2023年上半年，創(chuàng)新藥企的表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，越來越多藥企證明了自己的盈利能力。那么，傳統(tǒng)藥企的表現(xiàn)又如何呢？
上半年，傳統(tǒng)制藥板塊整體收入2349.4億元，同比增長(zhǎng)5.47%。在集采、創(chuàng)新藥國(guó)談降價(jià)的多重政策影響下，傳統(tǒng)藥企保持低增長(zhǎng)姿態(tài)或許并不令人感到意外。
但與此同時(shí)，這些藥企也在積極擁抱創(chuàng)新，試圖重新回到增長(zhǎng)軌道上。未來，誰能率先突圍呢？
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增長(zhǎng)引擎開始切換
整體來看，低增速還是傳統(tǒng)藥企的常態(tài)。
領(lǐng)頭羊中，恒瑞醫(yī)藥、石藥集團(tuán)及翰森制藥的營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)9.19%、3.01%及1.73%；
中小企業(yè)梯隊(duì)中，信立泰、京新藥業(yè)、恩華藥業(yè)、海思科、貝達(dá)藥業(yè)等具有代表性的企業(yè)，分別同比增長(zhǎng)0.97%、3.41%、19.95%和9.81%、4.83%。
與此同時(shí)，相對(duì)積極的一個(gè)信號(hào)是，傳統(tǒng)藥企的創(chuàng)新藥收入占比在持續(xù)提升。
典型如恒瑞醫(yī)藥。上半年，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥收入為49.62億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為44.43%；而2022年全年，公司創(chuàng)新藥比重為40.48%。
同樣表現(xiàn)的還有翰森制藥。上半年，翰森制藥收入約為45.11 億元，創(chuàng)新藥銷售收入約 27.96 億元，占比從去年的52.3%上升至61.8%。
經(jīng)過幾年轉(zhuǎn)型后，傳統(tǒng)藥企的增長(zhǎng)引擎，在逐步切換。
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費(fèi)用結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化
在收入結(jié)構(gòu)變遷的同時(shí)，傳統(tǒng)藥企的費(fèi)用結(jié)構(gòu)也在逐步優(yōu)化。
可以看到，上半年傳統(tǒng)藥企的銷售費(fèi)用率為20%，較去年同期的20.49%下降了0.49個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，傳統(tǒng)藥企的研發(fā)費(fèi)用率則從6.62%增長(zhǎng)至7.07%，上升了0.45個(gè)百分點(diǎn)。
在仿制藥集采的大背景下，傳統(tǒng)藥企正在不斷加強(qiáng)擁抱創(chuàng)新的力度。這在頭部藥企中，得到更為明顯的體現(xiàn)。
例如，中國(guó)生物制藥的銷售費(fèi)用率下降了接近2.6個(gè)百分點(diǎn)，而研發(fā)費(fèi)用率增長(zhǎng)了接近2個(gè)百分點(diǎn)。
整體來看，這些藥企不僅通過加大自主創(chuàng)新投入，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力，同時(shí)也在積極引進(jìn)。今年以來。恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)生物制藥、石藥集團(tuán)、翰森制藥等藥企在BD領(lǐng)域均有所建樹。
對(duì)于傳統(tǒng)藥企來說，低谷或許還沒有過去，但積極轉(zhuǎn)型的態(tài)度無疑是值得肯定的。
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